重读《彼得·林奇的成功投资》

by nick / On 2025年9月14日 / In 理财投资

几年前在微信读书看过彼得·林奇的成功投资这本书，时隔多年，快忘光，重读一遍。

摘抄了一部分内容，财报部分，计算收益率不看，太复杂，这些选股常识足够了，要看财报得专门去看教看财报的书。

彼得·林奇是谁？

彼得·林奇是美国最杰出的投资家之一，被誉为“华尔街巫师”、“全球最佳选股者”。富达麦哲伦基金（Magellan Fund）的基金经理。

主张普通投资者可以通过观察日常生活、发掘身边优质公司来获得超额收益。

他偏好成长股和中小市值公司，强调基本面研究、实地调研和长期持有，其投资风格融合了价值与成长投资。

具备股票投资成功所必需的个人素质

股票投资成功所必需的个人素质应该包括：耐心、自立、常识、对于痛苦的忍耐力、心胸开阔、超然、坚持不懈、谦逊、灵活、愿意独立研究、能够主动承认错误以及能够在市场普遍性恐慌之中不受影响保持冷静的能力。

要想取得股票投资成功一个非常重要的个人素质是要有能力在得到的信息不完全、不充分以及得到的信息不完全准确的情况下做出投资决策

最后，至关重要的是你要能够抵抗得了你自己人性的弱点以及内心的直觉。

什么时候股市要大跌了

当大量正面的金融消息慢慢传播开来广为渗透，以至于绝大多数投资者对未来短期内的经济发展前景充满信心时，其实经济很快就会遭受严重的打击。

什么是逆向投资者

一些人把自己想象成逆向投资者，认为当其他的投资者都向左转时他们采取相反的做法向右转就能大赚一笔，但其实他们总是等逆向投资已经非常流行以至于逆向投资成了一个被大家普遍接受的观点时，才会变成逆向投资者。

真正的逆向投资者会耐心等待市场热情冷却下来，然后再去买入那些不再被人关注的公司股票，特别是那些让华尔街感到厌倦无聊的公司股票。

投资的窍门不是要学会相信自己内心的感觉，而是要约束自己不去理会内心的感觉。只要公司的基本面没有什么根本的变化，就一直持有你手中的股票。

股市能预测吗？

“如果你必须预测的话，”一位睿智的预言者曾经说过，“那么就经常预测。”

既然股市是以某种方式与宏观经济活动相关的，那么另一种预测股市的方法是，通过预测通货膨胀和经济衰退、国民经济的繁荣与萧条以及利率的变动趋势来预测未来股市的走势。

注重实践而非只会空谈理论的经济学家才是我所心仪的经济学家。

我曾查阅过《宪法》，上面也没有写着每隔五年我们就必定会遭受一次经济衰退。

股市预测的鸡尾酒会理论

在股市上涨的第一个阶段——股市已经下跌了一段时间以至于根本没有人预测股市会上涨，人们都不愿谈论股票。

当10个人宁愿与牙医谈论有关治疗牙斑的事情而不愿与一个共同基金经理人谈论股票时，很有可能股市将要止跌反弹了。

在第三个阶段，随着股市从第一阶段至此已经上涨了30%，一大群兴致勃勃的人整晚都围在我的身边，根本不理会牙医的存在。

在第四个阶段，他们再一次簇拥到我的周围，但是这一次是他们告诉我应该买哪些股票，甚至是牙医也会向我推荐三五只股票。

当邻居们告诉我该买哪只股票，而且后来股价上涨后我非常后悔没有听从他们的建议时，这是一个股市已经上涨到了最高点而将要下跌的准确信号。

寻找10倍股

寻找10倍股的最佳地方就是从你家附近开始：在那里找不到，就到大型购物中心去找，特别是到工作的地方去找。

一般来说，投资者一年中会有两三次碰上很有希望获得成功的投资机会，有时机会可能更多。

在零售和批发的整个商业链上从事制造、销售、清洁、分析的人员都会碰到很多选择股票的好机会。

你可能是一位老师，并且当地教育委员会选择了你们学校来试验一种用来点名的新装置的性能，这种设备可以为老师节约浪费在点名上的数千小时时间。如果是我的话，我会问的第一个问题就是：“这种玩意儿是哪家上市公司制造的？”

经常出现的一种情况是，当投资者正在努力挑选一只好股票时，一只好股票也正在努力地挑选投资者。

一般情况下，如果你对医生进行调查，我敢打赌他们当中可能只有一小部分人购买了医药股，而大部分人购买的是石油股；如果你对鞋店的老板进行调查，则可能结果是绝大多数人买了航空股而不是制鞋业的股票，反过来航空工程师可能涉足更多的是制鞋业的股票。我实在想不明白：为什么股票就像门前的草坪一样，人们总是觉得别人家的草坪更绿一些呢？

一个在某一行业拥有优势的人总是比没有优势的人在这一行业进行股票投资的胜算更大——毕竟在行业上没有优势的人是最后一个知道这一行业发生重大变化的人。

消费者和行业专家两种投资优势

专业优势特别有助于确定是否买入那些业务已经恢复过来一段时间的公司，尤其是那些处于所谓的周期性行业中的公司的股票。

作为消费者在选股上的优势是其消费经验十分有助于选择成立不久的新公司发行的规模较小的、发展很快的公司股票，特别是处在零售行业中的这种公司股票。

股票的类型

缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、困境反转型以及隐蔽资产型。

选股准则

公司业务越简单易懂我就越喜欢。

“任何傻瓜都能经营这项业务”是完美公司的一个特点，而我所梦寐以求的正是完美公司的股票。

公司名字听起来枯燥乏味，甚至听起来很可笑则更好

公司业务枯燥乏味

公司业务令人厌恶

公司从母公司分拆出来

机构没有持股，分析师不追踪

公司被谣言包围：据传与有毒垃圾或黑手党有关

公司业务让人感到有些压抑

公司处于一个零增长行业中

公司有一个利基

人们要不断购买公司的产品

公司是高技术产品的用户

公司内部人士在买入自家公司的股票

公司在回购股票